Nvidia è stato il titolo con la migliore performance dell’S&P 500 durante la prima metà del 2024. Ma ci sono state altre performance significative, forse meno prevedibili, compreso un settore generalmente considerato sottoperformante durante periodi macroeconomici simili a quello di oggi.
Aspetti principali
- Il rendimento del 150% di Nvidia dalla fine dello scorso anno è il migliore tra i circa 490 componenti S&P quotati nell’indice azionario americano di riferimento per l’intero 2024 (Super Micro Computer, lo spin-off della General Electric GE Vernova e il colosso del private equity KKR sono tra le circa 10 aggiunte di metà anno).
- Aumentando il suo valore di mercato da 1.200 miliardi di dollari a oltre 3.000 miliardi di dollari, Nvidia ha registrato una crescita dei profitti annuali del 600% e il potenziale per sfruttare ulteriormente le sue unità di elaborazione grafica (GPU) che alimentano la rivoluzione dell’intelligenza artificiale generativa. Sta quindi ripetendo il suo successo in Borsa come lo è stato sia nel primo semestre e che nell’intero anno nel 2023.
- Super Micro ha registrato il principale rendimento da inizio anno dell’S&P con un 188% di rialzo. Ma tutti i suoi guadagni sono arrivati prima che entrasse nell’indice principale il 18 marzo: le sue azioni sono scese di oltre il 15% da allora.
- Dopo Super Micro e Nvidia, la top 10 di S&P include anche Micron (n. 7, rendimento del 55%) e CrowdStrike (n. 9, rendimento del 51%) e il colosso del pharma Eli Lilly (n. .5, rendimento del 57%).
- È stato un buon anno anche per tre fornitori di energia meno conosciuti: Vistra (n. 3, rendimento del 119%), Constellation Energy (n. 4, rendimento del 73%) e NRG Energy (n. 8, rendimento del 52%) .
- Constellation, NRG e Vistra sono società di servizi di pubblica utilità. Hanno registrato rendimenti notevoli in un settore che, di solito, si considera una scommessa sbagliata in contesti di tassi di interesse elevati.
- I dirigenti di Constellation, NRG e Vistra hanno fatto riferimento alla domanda dei loro servizi tra i data center IA come spinta significativa per le loro attività, (il che è una dimostrazione degli effetti collaterali del boom dell’IA).
I titoli con la miglior performance da inizio anno
Super Micro, +188%
Nvidia, +150%
Vistra, +125%
Constellation Energy, +72%
GE Aerospace, +57%
Eli Lilly, +56%
Micron, +54%
NRG Energy, +52%
CrowdStrike, +50%
Targa Resources, +50%
Fatto sorprendente
Il settore dei servizi di utility dell’S&P è il terzo con la migliore performance quest’anno tra i 13 settori dell’indice, con un rendimento di quasi l’11%. Dietro solo al settore dell’IT, che comprende Nvidia e Super Micro, e al settore dei servizi di comunicazione, che comprende titoli come Netflix e Meta, (entrambi comparti costituiti dai titoli fortemente esposti all’intelligenza artificiale).
Sullo sfondo
La rinascita dei titoli dell’utility arriva dopo che sono stati di gran lunga i maggiori perdenti del 2023, con un calo del 10,6% a fronte di un guadagno del 26% dell’S&P. I tassi di interesse, che sono al livello più alto negli Stati Uniti dal 2001, hanno frenato gli utili in tutto il settore.
